2.房地產(chǎn)投資系統風(fēng)險 （8+6）

　　2.1 房地產(chǎn)投資系統風(fēng)險的概念與種類(lèi)

　　概念

　　又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險或市場(chǎng)風(fēng)險

　　系統投資風(fēng)險中無(wú)法在投資組合內部分散、抵消的風(fēng)險

　　種類(lèi)（八種）

　　通貨膨脹風(fēng)險（購買(mǎi)力風(fēng)險）

　　市場(chǎng)供求風(fēng)險

　　周期風(fēng)險

　　變現風(fēng)險

　　利率風(fēng)險

　　政策風(fēng)險

　　政治風(fēng)險－危害最大的一種

　　或然損失風(fēng)險

　　【2007年】

　　系統風(fēng)險是指個(gè)別投資風(fēng)險中可以在投資組合內部被分散和抵消的那部分風(fēng)險。 （ ）

　　【答案】×
　　【解析】參見(jiàn)定義

　　2.2 通貨膨脹風(fēng)險（購買(mǎi)力風(fēng)險）

　　通貨膨脹風(fēng)險是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買(mǎi)力降低給投資者帶來(lái)的風(fēng)險

　　其實(shí)質(zhì)是通貨膨脹導致未來(lái)收益的價(jià)值下降

　　以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長(cháng)，投資者所承擔的購買(mǎi)力風(fēng)險越大，實(shí)際上承擔了本應由承租人承擔的風(fēng)險

　　通過(guò)適當調整其要求的最低收益率來(lái)降低風(fēng)險對實(shí)際收益率的影響程度

　　2.3 市場(chǎng)供求風(fēng)險

　　供求關(guān)系的變化會(huì )造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)與租金水平的變化

　　2.4 周期風(fēng)險

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期波動(dòng)給投資者帶來(lái)的風(fēng)險

　　2.5 變現風(fēng)險

　　指急于將房地產(chǎn)兌換為現金時(shí)由于折價(jià)而導致資金損失的風(fēng)險

　　2.6 利率風(fēng)險

　　利率調升對房地產(chǎn)投資的影響（三方面）

　　折現率提高，折現后的價(jià)值變小，導致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的折損

　　加大投資者的債務(wù)負擔，導致還貸困難

　　還會(huì )抵制房地產(chǎn)需求，導致價(jià)格下降

　　固定利率貸款

　　實(shí)質(zhì)上是把利率風(fēng)險轉嫁給金融機構

　　【2006年】

　　提高貸款利率對房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響主要有（ ）
　　A．導致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值下降
　　B．導致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值上升
　　C．加大投資者債務(wù)負擔
　　D．抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
　　E．增加房地產(chǎn)市場(chǎng)需求

　　【答案】ACD

　　【2007年】

　　下列風(fēng)險中屬于系統風(fēng)險的是（ ）。
　　A．比較風(fēng)險
　　B．市場(chǎng)供求風(fēng)險
　　C．未來(lái)運營(yíng)費用風(fēng)險
　　D．持有期風(fēng)險

　　【答案】B
　　【解析】八大系統風(fēng)險。

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