債券的概念和特征（熟悉）

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　　債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì )各類(lèi)經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息、并到期償還本金的債權債務(wù)憑證。

　　作為一種債權債務(wù)憑證，債券包含以下基本要素。

　　1．債券的票面價(jià)值

　　這包括兩方面的內容：①票面價(jià)值的幣種，即以何種貨幣作為債券價(jià)值的計量單位。幣種的選擇主要依其發(fā)行對象和實(shí)際需要來(lái)確定。②債券的票面金額。票面金額不同，對于債券的發(fā)行成本、發(fā)行數額和持有者的分布，具有不同的影響。

　　2．債券的價(jià)格

　　債券的票面價(jià)值，是債券價(jià)格形成的主要依據。一般地說(shuō)，債券的發(fā)行價(jià)格與債券的票面價(jià)值是一致的，即平價(jià)發(fā)行。折價(jià)發(fā)行或溢價(jià)發(fā)行，都是債券價(jià)格對債券票面價(jià)值一定程度的背離。債券一旦進(jìn)入證券交易市場(chǎng)，其交易價(jià)格則常常與票面價(jià)值不一致。

　　若市場(chǎng)利率低于債券利率，則溢價(jià)發(fā)行；若市場(chǎng)利率等于債券利率，則平價(jià)發(fā)行；若市場(chǎng)利率高于債券利率，則折價(jià)發(fā)行。

　　3．債券的利率

　　指債券持有人每年獲取的利息與債券票面價(jià)值的比率。債券利率的高低，主要受銀行利率、發(fā)行者的資信級別、償還期限、利率計算方式和資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系等因素的影響。

　　4．債券的償還期限

　　指從債券發(fā)行日起到本息償清之日止的時(shí)間。債券償還期限的確定，主要受發(fā)行者未來(lái)一定期限內可調配的資金規模、未來(lái)市場(chǎng)利率的發(fā)展趨勢、證券交易市場(chǎng)的發(fā)達程度、投資者的投資意向、心理狀態(tài)和行&建設工程教育網(wǎng)&為偏好等因素的影響。

　　債券的償還期限，一般分為短期、中期和長(cháng)期。償還期在1年以?xún)鹊臑槎唐冢?年以上、10年以下的為中期；10年以上的為長(cháng)期。

　　5．其他

　　主要包括發(fā)行主體的名稱(chēng)、發(fā)行時(shí)間、債券類(lèi)別以及批準單位及批準文號等。

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　　一般說(shuō)來(lái)，債券具有以下特征：①償還性。即必須規定債券的償還期限，債務(wù)人必須如期向債權人支付利息，償還本金。②收益性。這表現在兩方面：一是投資者根據固定利率，可取得穩定的、一般高于銀行存款利率的利息收入；二是在證券市場(chǎng)上通過(guò)較低價(jià)買(mǎi)進(jìn)、較高價(jià)賣(mài)出獲得價(jià)差收入（交易性收入）③流動(dòng)性。即變現力，指的是在償還期屆滿(mǎn)前能在市場(chǎng)上轉讓變?yōu)樨泿?，以滿(mǎn)足投資者對貨幣的需求；或到銀行等金融機構進(jìn)行抵押，以取得相應數額的抵押貸款。④安全性。債券與股票相比，投資風(fēng)險較小。

　　債券的償還性、收益性、流動(dòng)性和安全性之間具有相逆性關(guān)系，一般情況下很難同時(shí)兼顧。如安全性高、風(fēng)險小、流動(dòng)性強的債券，投資者必然積極購買(mǎi)，因此，該種債券的價(jià)格必然上漲，收益率也就較低。反之，安全性差、風(fēng)險較大、流動(dòng)性差的債券，通常價(jià)格相對較低，收益率也就較高。對投資者來(lái)說(shuō)，可以根據自己的投資目的、財務(wù)狀況和對市場(chǎng)的分析預測，選擇自己所需的重點(diǎn)，以形成最佳的投資組合。

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