借款是企業(yè)一項重要的資金來(lái)源，幾乎沒(méi)有一家企業(yè)是只靠自有資本，而不運用借款就能滿(mǎn)足資金需要的。借款的用途不一，有的作為流動(dòng)資金用于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，有的作為資本性支出用于添置固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，還有的作為資本運營(yíng)用于對外投資等。

　　企業(yè)在借款時(shí)必然發(fā)生借款費用。借款費用指的是與借入資金相關(guān)的，由納稅人為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要承擔的利息費用，包括長(cháng)期、短期借款的利息；與債券相關(guān)的折價(jià)或溢價(jià)的攤銷(xiāo)；安排借款時(shí)發(fā)生的輔助費用的攤銷(xiāo)；與借入資金有關(guān)，作為利息費用調整額的外幣借款產(chǎn)生的差額等。

　　目前我國稅法主要是在《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》（國稅發(fā)［2000］84號）中對借款費用的稅前列支進(jìn)行了規范。該辦法規定：納稅人發(fā)生的經(jīng)營(yíng)性借款費用，符合《企業(yè)所得稅暫行條例》對利息水平限定條件的，可以直接扣除。為購置、建造和生產(chǎn)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的借款，在有關(guān)資產(chǎn)購建期間發(fā)生的借款費用，應作為資本性支出計入有關(guān)資產(chǎn)的成本；有關(guān)資產(chǎn)交付使用后發(fā)生的，可在發(fā)生當期扣除。納稅人借款未指明用途的，其借款費用應按經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)和資本性支出占用資金的比例，合理計算應計入有關(guān)資產(chǎn)成本的借款費用和可直接扣除的借款費用。

　　當企業(yè)擬借款負債經(jīng)營(yíng)時(shí)，在不影響籌集資金使用效果的前提下，如果根據稅法從稅收影響方面去分析、籌劃，會(huì )使發(fā)生的借款費用對企業(yè)收益影響最小。下面通過(guò)一個(gè)例子分析如下：

　　內地甲企業(yè)，根據2003年財務(wù)收支預測計劃，當年資金缺口2000萬(wàn)元，擬通過(guò)一年期的銀行借款來(lái)彌補資金缺口。企業(yè)當年除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)外，為了提高管理的信息化水平，擬請某著(zhù)名軟件公司為自己開(kāi)發(fā)ERP軟件，軟件開(kāi)發(fā)期預計為一年，當年末即可投入使用，需支付軟件費用1000萬(wàn)元。假定企業(yè)當年及以后兩年的稅前利潤為2000萬(wàn)元，銀行一年期正常貸款利率為10％；企業(yè)處于正常的納稅期，沒(méi)有享受企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠。那么企業(yè)在向銀行借款2000萬(wàn)元時(shí)，應以什么名目借款好呢？筆者認為，應在借款合同中注明全部為流動(dòng)資金借款。

　　因為稅法規定正常利率的流動(dòng)資金借款利息是可稅前扣除的。所以該企業(yè)如以流動(dòng)資金名義借款，當年扣除借款費用后的應納稅所得額為1800萬(wàn)元，應繳所得稅為594萬(wàn)元（1800×33％）。企業(yè)的凈現金流量為：（稅前利潤－利息－應繳所得稅）×復利現值系數，則第一年為1096.37萬(wàn)元［（2000-200-594）×0.9091］，第二年為1107.38萬(wàn)元［（2000-660）×0.8264］，第三年為1006.74萬(wàn)元［（2000-660）×0.7513］，3年凈現金流量累計為3210.49萬(wàn)元。

　　假如以組合名義借款，即企業(yè)在借款合同中注明1000萬(wàn)元用于購置軟件，另外1000萬(wàn)元用于流動(dòng)資金，則企業(yè)購置軟件的借款利息不能直接在稅前扣除。計入無(wú)形資產(chǎn)成本的借款費用可以在以后兩年分期攤銷(xiāo)到費用中去，第二、第三年每年可攤銷(xiāo)的費用為50萬(wàn)元。企業(yè)當年扣除借款費用后的應納稅所得額為1900萬(wàn)元，應繳所得稅為627萬(wàn)元（1900×33％）。企業(yè)的凈現金流量為：（稅前利潤－利息－攤銷(xiāo)無(wú)形資產(chǎn)費用－應繳所得稅）×復利現值系數，則第一年為：1066.37萬(wàn)元［（2000-200-627）×0.9091］，第二年為1121.01萬(wàn)元［（2000-1950×33％）×0.8264），第三年為：1019.14萬(wàn)元［（2000-1950×33％）×0.7513］，3年凈現金流量累計為3206.52萬(wàn)元。

　　經(jīng)比較可知，以流動(dòng)資金的名義借款比以組合名義借款3年凈現金流量累計多3.97萬(wàn)元。

　　如果企業(yè)處于免稅優(yōu)惠期間，則情況相反。如該企業(yè)借款當年正處于所得稅免稅最后一年。按前述資金時(shí)價(jià)值的分析方法（公式相同），以流動(dòng)資金名義借款，3年凈現金流量累計為3750.5萬(wàn)元。以組合名義借款，3年凈現金流量累計為3776.53萬(wàn)元。以組合名義借款比以流動(dòng)資金的名義借款3年凈現金流量累計多26.03萬(wàn)元。所以以組合名義借款為好。

　　總之，企業(yè)在借款時(shí)，要根據自身實(shí)際情況，按照稅法對不同借款費用的處理規定，在合理、合法和有效的前提下做好籌劃，以節約借款的籌資成本。