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債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：
企業(yè)控制權不變。債券持有者無(wú)權參與企業(yè)管理，因此，公司原有投資者控制權不因發(fā)行債券而受到影響。
支出固定。不論企業(yè)將來(lái)盈利如何，它只需付給持券人固定的債券利息。
可以提高自有資金利潤率。如果企業(yè)投資報酬率大于利息率，由于財務(wù)杠桿的作用，發(fā)行債券可提高股東投資報酬率。
少納所得稅。合理的債券利息可計入成本，實(shí)際上等于政府為企業(yè)負擔了部分債券利息。
債券籌資的缺點(diǎn)：
債券合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有較多的限制，如限制企業(yè)在償還期內再向別人借款、未按時(shí)支付到期債券利息不得發(fā)行新債券、限制分發(fā)股息等，因此，企業(yè)發(fā)行債券在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展能力。
固定利息支出會(huì )使企業(yè)承受一定的風(fēng)險。特別是企業(yè)盈利波動(dòng)較大時(shí)，按期償還本息較為困難。
發(fā)行債券會(huì )提高企業(yè)負債比率，增加企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽(yù)。
責任編輯：RDX
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