【學(xué)員問(wèn)題】什么是可行性研究？

　　【解答】可行性研究（Feasibility Study），是通過(guò)對項目的主要內容和配套條件，如市場(chǎng)需求、資源供應、建設規模、工藝路線(xiàn)、設備選型、環(huán)境影響、投資融資等，從技術(shù)、經(jīng)濟、工程等方面進(jìn)行調查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務(wù)、經(jīng)濟益及社會(huì )、環(huán)境影響進(jìn)行預測，從而提出項目是否值得投資和如何進(jìn)行建設的分析評價(jià)意見(jiàn)。

　　1.企業(yè)投資項目可行性研究的基本要求

　?。?）可行性研究的依據。主要包括：①企業(yè)發(fā)展戰略規劃；②項目建議書(shū)或初步可行性研究報告；③國家和地方經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展規劃、行業(yè)部門(mén)發(fā)展規劃，如江河流域開(kāi)發(fā)治理規劃、鐵路公路路網(wǎng)規劃、電力電網(wǎng)規劃、森林開(kāi)發(fā)規劃等；④礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)的項目，應有經(jīng)批準的礦產(chǎn)儲量報告及礦產(chǎn)勘探報告等；⑤有關(guān)法律、法規和政策；⑥有關(guān)機構發(fā)布的工程建設標準、規范、定額等；⑦擬建場(chǎng)址的自然、經(jīng)濟、社會(huì )概況等基礎資料；⑧合資、合作項目各方簽訂的協(xié)議或意向文件；⑨與擬建項目有關(guān)的各種市場(chǎng)信息資料。

　?。?）可行性研究的具體要求。主要包括：①預見(jiàn)性?？尚行匝芯坎粌H要對歷史、 現狀資料進(jìn)行研究和分析，更重要的是對未來(lái)的市場(chǎng)需求、投資效益進(jìn)行預測和估算。②公正性?？尚行匝芯勘仨殘猿謱?shí)事求是，在調查研的基礎上按照客觀(guān)情況進(jìn)行論證和評價(jià)。③可靠性?？尚行匝芯繎J真研究確定項目的安全性和可靠性，對于不可行的項目或方案應提出不定意見(jiàn)，以避免投資決策損失。④科學(xué)性?？尚行匝芯勘仨殤矛F代科學(xué)技術(shù)手段進(jìn)行市場(chǎng)研究，科學(xué)評價(jià)項目的盈利能力、償債能力及對經(jīng)濟、社會(huì )、環(huán)境等產(chǎn)生的影響，為項目決策提供科學(xué)依據。

　?。?）可行性研究報告的深度要求?？尚行匝芯康某晒强尚行匝芯繄蟾?，應達到 以下深度要求：①可行性研究報告的內容齊全，數據準確，論據充分，結論明確，以滿(mǎn)足決策者定方案定項目的需要；②可行性研究中選用的主要設備的規格、參數應能滿(mǎn)足預訂貨的要求，引進(jìn)的技術(shù)設備的資料應能滿(mǎn)足合同談判的要求；③可行性研究中的重大技術(shù)、財務(wù)方案，應有兩個(gè)以上方案的比選；④可行性研究中確定的主要工程技術(shù)數據，應能滿(mǎn)足項目初步設計的要求；⑤可行性研究階段對建設投資和生產(chǎn)成本應進(jìn)行分項詳細估算，其誤差應控制在±10%以?xún)?；⑥可行性研究確定的融資方案，應能滿(mǎn)足銀行等主融機構信貸決策的需要；⑦可行性研究報告應反映在可行性研究過(guò)程中出現的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供決策者權衡利弊進(jìn)行決策。

　　2.企業(yè)投資項目可行性研究的主要內容

　?。?）項目建設的必要。從企業(yè)戰略規劃、提升企業(yè)核心競爭力的角度論述項目建設的必要性。從項目本身層次分析擬建項目在實(shí)現企業(yè)發(fā)展目標的同時(shí)，滿(mǎn)足社會(huì )需求，促進(jìn)國家、地區經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展等方面的必要性；從區域經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展層次進(jìn)一步分析擬建項目是否符臺合理配置和有效利用資源的要求，是否符合區域規劃、行業(yè)發(fā)展規劃、城市規劃的要求，是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)政策的要求，是否符合區域經(jīng)濟及社會(huì )協(xié)調發(fā)展的要求等，以進(jìn)一步確定項目建設的必要性。

　?。?）市場(chǎng)分析。市場(chǎng)分析應達到如下目的：①為項目建設的必要性提供市場(chǎng)依據。 通過(guò)市場(chǎng)分析，評價(jià)投資項目的產(chǎn)品是否符合社會(huì )需求，產(chǎn)品的目標市場(chǎng)定位及獲取市場(chǎng)競爭力的可能性。②為項目產(chǎn)品方案提供依據。項目的產(chǎn)出物類(lèi)型應由市場(chǎng)出定，產(chǎn)品的方案應根據市場(chǎng)需求變化進(jìn)行調整。③為確定項目規模提供依據。通過(guò)市場(chǎng)分析確定市場(chǎng)需求量，通過(guò)競爭對手調查和競爭力分析確定項目建成后的最佳產(chǎn)出規模，使企業(yè)在未來(lái)能夠保持合理的的盈利水平持續發(fā)展能力。

　?。?）建設方案研究。項目建設方案的可行性論證包括的內容：①項目建設規模及 產(chǎn)品方案；②工藝方案；③設備方案；④工程方案；⑤場(chǎng)（廠(chǎng)）址方案；⑥節能方案；⑦節水方案；⑧職業(yè)安全衛生健康；⑨消防措施方案；⑩環(huán)境保護方案等。

　　對于大型或復雜項目的建設方案論證，還應首先進(jìn)行總體方案分析評價(jià)，評價(jià)結論作為單項工程方案評價(jià)的框架依據，總體方案設計應達到基本確定主要工程技術(shù)方案、場(chǎng)（廠(chǎng)）址選擇，項目規模等要求，并各單項工程方案的研究提出要求。

　?。?）組織實(shí)施方案分析。在項目建設可行性研究的基礎上，對項目的組織實(shí)施方案進(jìn)行研究論證。一般包括以下內容：①項目工期及實(shí)施進(jìn)度及其合理性論證；②項目組織機構設計方案分析；③項目組織實(shí)施所需人力資源配置方案分析；④人員培訓方案；⑤項目實(shí)施招投標等有關(guān)方案。

　?。?）建設投資估算。在項目建設方案及項目組織實(shí)施方案等研究的基礎上，對項目建設投資進(jìn)行估算，包括建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費及漲價(jià)預備費的估算。

　?。?）運營(yíng)期財務(wù)效益與費用估算。估算項目運營(yíng)期財務(wù)效益與費用（也稱(chēng)現金流 量預測），應對項目運營(yíng)期間的運營(yíng)活動(dòng)及其前景進(jìn)行分析預測，重點(diǎn)包括營(yíng)業(yè)收入、運營(yíng)成本及費用以及項目運營(yíng)所需運營(yíng)資金（慣稱(chēng)流動(dòng)資金）的估算?，F金流量的識別，應考慮沉沒(méi)成本、機會(huì )成本、關(guān)聯(lián)成本及有無(wú)對比的增量成本等因素。

　?。?）融資方案分析。在投資估算確定資金需要量的基礎上，分析確認項目的融資主體，資金來(lái)源渠道和方式，優(yōu)化項目的融資方案。

　?。?）財務(wù)分析。結合具體項目的特點(diǎn)，進(jìn)行財務(wù)現金流量分析。一般是編制項目投資現金流量表和項目資本金現金梳量表，計算相應的財務(wù)內部收益率（FIRR）和財務(wù)凈現值（FNPV）等指標，從項目及投資者整體的角度進(jìn)行分析、評價(jià)項目的投資盈利能力；還需要從融資主體角度分析項目的償債能力及財務(wù)生存能力，據此判斷項目的財務(wù)可行性。

　?。?）經(jīng)濟費用效益分析（國民經(jīng)濟部分）。是按合理配置資源的原則，從項目對社會(huì )經(jīng)濟所作貢獻以及社會(huì )為項目付出代價(jià)的角度?？疾祉椖康男б婧唾M用，分析計算項目對社會(huì )經(jīng)濟的凈貢獻，評價(jià)項目投資的經(jīng)濟效率和對社會(huì )福利所作出的貢獻。

　　對于產(chǎn)出物不具備實(shí)物形態(tài)的無(wú)形產(chǎn)品項目，如城市基礎設施、醫療衛生、科學(xué)文化等公共服務(wù)項目，以及具有明顯外部特征的有形產(chǎn)品項目，如污染嚴重的工業(yè)產(chǎn)品項目，應進(jìn)行經(jīng)濟費用效益或費用效果分析。如果項目的經(jīng)濟費用和效益能貨幣量化，應在費用效益識別和計算的基礎上，編制經(jīng)濟費用效益流量表，計算經(jīng)濟凈現值（ENPV）、經(jīng)濟內部效益率（EIRR）等經(jīng)濟評價(jià)指標，通過(guò)經(jīng)濟費用效益分析，評價(jià)項目投資的經(jīng)濟合理性。

　　對于產(chǎn)出效果難以進(jìn)行貨幣量化的項目，應盡可能地采用非貨幣的量綱進(jìn)行量化，采用費用效果分析的方法分析評價(jià)項目建設方案的經(jīng)濟合理性。難以進(jìn)行量化分析的，應進(jìn)行定性分析描述。

　?。?0）經(jīng)濟影響。經(jīng)濟影響分析包括行業(yè)經(jīng)濟影響分析、區域經(jīng)濟影響分析和宏觀(guān)經(jīng)濟影響分析。

　?、僭谛袠I(yè)內具有重要地位的投資項目，或者對未來(lái)行業(yè)發(fā)展具有重要影響的項目，應進(jìn)行行業(yè)經(jīng)濟影響分析，評價(jià)擬建項目對所在行業(yè)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、結構調整等方面的影響，對產(chǎn)業(yè)結構調整、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、行業(yè)競爭格局及是否可能出現壟斷等進(jìn)行分析評價(jià)。②對區域經(jīng)濟可能產(chǎn)生重大影響的項目，應進(jìn)行區域經(jīng)濟影響分析，重點(diǎn)分析項目對區域經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)空間布局、當地財政收支、社會(huì )收入分配、市場(chǎng)競爭結構以及是否可能導致區域市場(chǎng)壟斷等方面的影響效果進(jìn)行分析評價(jià)，為分析投資項目與區域經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)性及融合程度提供依據。③投資規模巨大的特大型項目和對國民經(jīng)濟有重大影響的基礎設施、科技創(chuàng )新、戰略略性資源開(kāi)發(fā)等項目，應從整個(gè)國民經(jīng)濟發(fā)展的角度，進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟影響分析，如對國家產(chǎn)業(yè)結構調整和升級、國家重大產(chǎn)業(yè)布局、重要產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，以及對區域之間協(xié)調發(fā)展的影響分析等。④涉及國家經(jīng)濟安全的重大項目，應從維護國家利益、保證國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟運行免受侵害的角度，結合資源、技術(shù)、資金、市場(chǎng)等方面的分析，進(jìn)行投資項目的經(jīng)濟安全分析等。

　?。?1）資源、環(huán)境評價(jià)。對于高耗能、耗水、大量消耗自然資源的項目，應進(jìn)行節 能、節水、節地、節材等方面的分析，評價(jià)能源、水資資源和自然資源利用效率，提出降低資源消耗的措施；從發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、資源節約綜合利用等角度進(jìn)行分析評價(jià)；對于可能產(chǎn)生重要環(huán)境影響的項目，要分析項目可能造成的環(huán)境影響及污染物排放是否符合環(huán)保政策法規的要求，提出減少污染排放、強化污染治理、促進(jìn)清潔生產(chǎn)、提高環(huán)境質(zhì)量的對策建議。

　?。?2）征地拆遷、移民安置方案分析。為確保項目選址合理，提高土地利用效率，確保項目投資建設能夠有效節約和合理利用土地資源，維護公眾利益，對于占用土地資源較多或涉及征地及移民搬遷的項目，如交通運輸、農林水利、能源、城鎮基礎設施等，應對項目土地利用方案進(jìn)行分析，評價(jià)土地利用是否符合相關(guān)規劃的要求，土地利用方案是否符保護耕地等政策法規的要求。對征地拆遷及移民安置方案的分析，應提出城鎮居民拆遷方案、農村移民安置方案及征地補償方案、收入恢復及后期扶持計劃，并對方案的合理性以及征地拆遷及移民安置可能造成的風(fēng)險及其規避劉策進(jìn)行分析。

　?。?3）社會(huì )評價(jià)。社會(huì )評價(jià)是識別和評價(jià)投資項目的各種社會(huì )影響，分析當地社會(huì ) 環(huán)境對擬建項目的適應性和可接受程度，分析投資項目對社會(huì )和諧穩定可能產(chǎn)生的風(fēng)險，評價(jià)投資目的社會(huì )可行性。

　　對于由于征地拆遷等可能產(chǎn)生重要社會(huì )影響的項目，以及扶貧、區域綜合開(kāi)發(fā)、文化教育、公共衛生等具有明顯社會(huì )發(fā)展目標的項目應從維護公共利益、構建和諧杜會(huì )、落實(shí)以人為本的科學(xué)發(fā)展觀(guān)等角度，進(jìn)行社會(huì )評價(jià)，包括社會(huì )影響分析、互適性分析以及社會(huì )風(fēng)險分析。社會(huì )影響分析在內容上可分為三個(gè)層次，從國家、地區、社區三個(gè)層面展開(kāi)，包括正面影響和負面影響；互適性分析主要是分析預測項目能否為當地的社會(huì )環(huán)境、人文條件所接納，以及當地政府、居民支持項目的程度，考察項目與當地社會(huì )環(huán)境的相互適應關(guān)系；社會(huì )風(fēng)險分析是對可能影響項目的各種社會(huì )因素進(jìn)行識別和排序，選擇影響面大、持續時(shí)間長(cháng)，并容易導致較大矛盾的社會(huì )因素進(jìn)行預測、分析并提出對策建議。

　?。?4）不確定性和風(fēng)險分析。不確定性分析包括敏感性分析、臨界點(diǎn)（值）分析和盈虧平衡分析。風(fēng)險分析包括風(fēng)險識別、風(fēng)險估計和風(fēng)險評估等內容。風(fēng)險分析是運用系統論的觀(guān)點(diǎn)對項目進(jìn)行全面考察綜合分析，找出潛在的各種風(fēng)險因素；通過(guò)定性或定量分析的方法，對風(fēng)險發(fā)生的可能性及其對項目的影響后果進(jìn)行估計，提出對項目風(fēng)險的預警、預報；同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險規避對策分析，為投資決策提供依據。

　?。?5）多方案比選。進(jìn)行投資項目可行性研究，應通過(guò)多方案比選，擇優(yōu)確定最佳建設方案。根據項目的具體情況選擇適宜的比較方法。對于具有多重目標的多方案比較應采用多目標綜合評價(jià)方法，在建設項目各方案的各個(gè)部分、各階段、各層次評價(jià)的基礎上，謀求建設方案的整體優(yōu)化，為決策者提供各種決策所需要的信息。

　?。?6）研究結論與建議。在上述各項分析研究的基礎上進(jìn)行歸納總結，提出推薦方案，說(shuō)明所推薦方案的優(yōu)點(diǎn)，指出可能存在的主要問(wèn)題和可能遇到的主要風(fēng)險，提出項目是否可行的評價(jià)結論；說(shuō)明被拒絕的方案存在的主要問(wèn)題、被拒絕的理由；提出下一步工作和項目實(shí)施中需要解決問(wèn)題的建議。

　　以上內容均根據學(xué)員實(shí)際工作中遇到的問(wèn)題整理而成，供參考，如有問(wèn)題請及時(shí)溝通、指正。