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如果整個(gè)投資市場(chǎng)的平均收益率為20％，國家債券的收益率為10％，而房地產(chǎn)投資市場(chǎng)相對于整個(gè)投資市場(chǎng)的風(fēng)險相關(guān)系數為0.4，則房地產(chǎn)投資評估模型中所用的折現率為（）。

A、8%

B、4%

C、14%

D、12%

【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。方法一：公式作法：折現率＝無(wú)風(fēng)險投資收益率＋市場(chǎng)風(fēng)險系數（市場(chǎng)的平均收益率－無(wú)風(fēng)險投資收益率）＝10%＋0.4（20%－10%）＝14%；方法二：帶有技術(shù)含量的排除法，該折現率一定大于無(wú)風(fēng)險投資收益率，即大于10%，選項AB可立即排除。參見(jiàn)教材P27。

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