2015房估案例與分析考點(diǎn):出租型商業(yè)房地產(chǎn)
出租型商業(yè)房地產(chǎn)的投資者主要通過(guò)收取租金獲取回報,這類(lèi)商業(yè)房地產(chǎn)主要為臨街中小型商鋪、便利店、專(zhuān)賣(mài)店、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)、社區商鋪等。出租型商業(yè)房地產(chǎn)主要采用收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行估價(jià)。
采用收益法估價(jià)關(guān)鍵是求取租金收益,租金的測算要區分租期內和租期結束兩種情況。在租期內(毀約除外)應根據租賃合同計算凈收益,租期結束后,應根據市場(chǎng)客觀(guān)租金水平、經(jīng)營(yíng)費用、稅金等利用市場(chǎng)法求取待估商業(yè)房地產(chǎn)的凈收益,并根據市場(chǎng)租金變化趨勢判斷未來(lái)租金水平。因此對出租型商業(yè)房地產(chǎn)測算租金收益時(shí),應了解待估對象是否存在合約的限制。
采用市場(chǎng)法對出租型商業(yè)房地產(chǎn)估價(jià)主要應用在兩方面:①直接求取商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格;②求取商業(yè)房地產(chǎn)租金,再利用收益法測算商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格。交易實(shí)例的選擇和修正系數的確定是市場(chǎng)法評估出租型商業(yè)房地產(chǎn)的重要環(huán)節。由于影響商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格的因素很多,因此對估價(jià)對象及交易實(shí)例的實(shí)地查看顯得非常重要,必須詳細了解待估商業(yè)房地產(chǎn)的地段及具體坐落、臨街狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)和內容、建筑及內部格局、樓層、面積、裝修、交易方式等因素。
例如,有個(gè)商場(chǎng),分割出售,面積相仿,但四面臨街狀況不同,其中一面臨商業(yè)街,其銷(xiāo)售價(jià)格是7.5~9萬(wàn)/㎡,兩面臨普通道路,銷(xiāo)售價(jià)格是6.5萬(wàn)/㎡,另一面臨弄里小路,其銷(xiāo)售價(jià)格是3.5~4萬(wàn)/㎡.同樣的底層,價(jià)格相距最大的幅度接近2倍。因此,如果不仔細了解具體坐落位置,簡(jiǎn)單將其中臨弄里小路的交易實(shí)例用于沿普通道路的估價(jià)對象進(jìn)行比較,就會(huì )造成估價(jià)的失誤。
此外在交易實(shí)例的選擇時(shí)還應關(guān)注商業(yè)房地產(chǎn)的交易形式、價(jià)格(或租金)內涵。如,當前許多商業(yè)房地產(chǎn)的銷(xiāo)售采取了售后回租的形式,這種交易情況下的價(jià)格比非售后回租情況下的價(jià)格要高,具體高多少,取決于售后回租的條件,即回報率與回報年限。類(lèi)似的這種實(shí)例可比性基礎比較弱,一般不宜采用,如果一定要用,必須針對回報率與回報年限的綜合情況進(jìn)行修正。又如商業(yè)物業(yè)的租金,有的包含了管理費、水電費等,而有的則沒(méi)有,而租賃價(jià)格中稅費的負擔,房屋的修繕責任的歸屬,租賃期限的長(cháng)短,租金的支付方式及違約責任等都對租賃價(jià)格產(chǎn)生影響,所以要詳細了解這些內容。


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